Экспортная пошлина на алмазы не ухудшит финансовое положение "Алросы"

Новая экспортная пошлина на российские алмазы, которая начнет действовать в 2027 году, не должна создать финансовых проблем для "Алросы". В Минфине рассчитывают, что мера будет способствовать восстановлению спроса и более стабильной динамике цен.

При этом мировой рынок алмазов может столкнуться с заметным сокращением предложения в ближайшие годы.

Введение экспортной пошлины на алмазы не должно негативно отразиться на финансовом положении "Алросы", заявил замминистра финансов РФ Алексей Моисеев в кулуарах ВЭФ-2026. По его оценке, новая мера может поддержать спрос на драгоценные камни и способствовать более стабильной динамике цен на мировом рынке.

Речь идет о пошлине в размере 8% от таможенной стоимости необработанных и частично обработанных алмазов определенных размеров. Ее действие начнется с 1 марта 2027 года. Изначально власти планировали ввести ставку уже с 1 сентября 2026 года, однако затем срок был перенесен.

Пошлина должна изменить баланс на рынке

Логика Минфина заключается в том, что дополнительная нагрузка на экспорт не обязательно приведет к пропорциональному ухудшению положения российского производителя. Если предложение на мировом рынке будет сокращаться, а спрос при этом сохранится, цены получат дополнительную поддержку.

Для "Алросы" это особенно важно, поскольку компания является крупнейшим российским производителем алмазов и одновременно контролирует значительную часть последующих этапов переработки. В частности, ей принадлежит смоленский завод "Кристалл" – одно из крупнейших предприятий страны по огранке алмазов.

Таким образом, влияние экспортной пошлины будет зависеть не только от ее размера, но и от того, насколько успешно компания сможет компенсировать дополнительные издержки за счет ценовой конъюнктуры и развития внутренней переработки.

Мировой рынок алмазов подходит к периоду дефицита

Еще один фактор в пользу отрасли – ожидаемое сокращение мировой добычи. По оценкам Минфина, к концу десятилетия рынок может столкнуться с существенным дефицитом алмазного сырья из-за истощения ряда месторождений.

Эксплуатационный ресурс крупных месторождений в Африке и России постепенно подходит к завершению, а запуск новых крупных проектов требует значительных инвестиций и времени. В результате предложение может снижаться быстрее, чем рынок сможет компенсировать его новыми объемами.

Если прогноз оправдается, алмазная отрасль окажется в ситуации, когда снижение физических объемов добычи будет поддерживать стоимость сырья. Для крупных производителей это способно частично компенсировать влияние налоговых и экспортных мер.

"Алросе" придется рассчитывать не только на добычу

В новых условиях значение приобретает полный цикл работы с драгоценными камнями – от добычи до огранки и реализации готовой продукции. Наличие у "Алросы" собственного крупного ограночного актива позволяет компании получать дополнительную стоимость уже внутри страны.

Это также соответствует более широкой задаче российского сырьевого сектора – увеличивать глубину переработки и меньше зависеть от продажи необработанного сырья за рубеж. Для алмазной отрасли такая модель особенно актуальна на фоне изменения мировой торговли и усиления требований к происхождению камней.

При этом введение пошлины само по себе не гарантирует роста доходов компании. Итоговый эффект будет определяться сочетанием экспортной нагрузки, мировых цен, спроса на ювелирные изделия и объемов добычи.

Ставка сделана на восстановление спроса

Моисеев также отметил признаки оздоровления мирового алмазного рынка. Для отрасли это принципиальный момент: после периода слабого спроса и давления на цены производителям необходимо восстановление потребительского и инвестиционного интереса к камням.

Если спрос действительно начнет укрепляться одновременно с сокращением предложения, рынок может перейти от ситуации избытка сырья к более сбалансированному состоянию. В таком сценарии 8%-ная экспортная пошлина станет для "Алросы" дополнительным фактором давления на маржу, но не обязательно приведет к ухудшению ее финансовых показателей.

Пока власти исходят из того, что потенциальное повышение цен и стабилизация рынка способны компенсировать негативный эффект от новой экспортной нагрузки.